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2024-10-22点击量：447
本文摘要：美国时间5月5日，一年一度的巴菲特股东大会于内布拉斯加州奥马哈市举办。美国时间5月5日，一年一度的巴菲特股东大会于内布拉斯加州奥马哈市举办。除了辩论中国投资机会、隔空反驳埃隆·马斯克观点以外，巴菲特还讲了讲当年“拒绝接受投资”的航空股。
目前，巴菲特的伯克希尔哈撒韦在航空领域享有多达100亿美元的投资。鉴于“股神”点石成金般的历史投资决策，他下面的一番话将为国内热衷出售飞机、打造出航空枢纽的快递公司打上一阵强心剂。 “这是一个竞争残忍的产业……在一些时候，航空产业的运力超过80%甚至更高。
公平地说道，在未来5年或10年内，它们的运力都将保持在历史最低。” 他指出，航空领域如今的投资资本回报率极高。甚至多达联邦火速（FedEx）和UPS。有意思的是，UPS--美国快递公司的陆运王者--某种程度是巴菲特的摇钱树之一。
FedEx卖飞机带给的救赎 航空与租车，两个截然不同的行业于是以享有更加多的空集。刚过去的4月里，圆通速递耗资3.04亿元打造出其航空总部基地。此消息发布的2个月前，国务院、中央军委月国家发改委表示同意了新建顺丰火速坐落于湖北鄂州的民用机场。
在国内，顺丰与圆通是该领域的先行者。不过在大洋彼岸，FedEx才是这一思路的先驱。
1971年，美国租车陆运市场已被UPS牢牢地占有。甚至到了2007年，UPS仍然享有美国60%以上的陆运市场。 问世之初的FedEx，其创始人史密斯用9600万美元的风投资金换取了33架飞机。这在当时看上去是十分可怕的行径。
因为自飞机发明者以来，人类非常宽的时间里都在为如何利用这只“大鸟”赚而煎熬脑筋。 巴菲特甚至曾在公开信里打趣：在莱特兄弟发明者的飞机在北卡罗莱州小鹰镇第一次首飞顺利前，“富裕企图心的资本家”应当击毁它。这样投资者才会在未来的航空公司投资上遭受这么多的损失。
但FedEx的顺利秘诀正是依赖这33架飞机精准地紧贴了杂乱的空运市场。1971年后，FedEx引以为傲的“隔夜租车”业务大放异彩。至今，隔夜租车市场FedEx仍占有主导地位。
这也是顺丰在2011年被投资者称作“中国版FedEx”的由来。当时，顺丰享有5架波音仅有货机。3年后，它又沦为国内首家自辟航运的快递公司。
运输成本高昂的飞机用作装载电子及医药等价值低且时效性低的产品。FedEx的的客户结构相对来说更为高端。
顺丰某种程度因为精于商务件而著称，它的单件盈利水平近超强国内其它快递公司。把顺丰视为竞争对手的圆通，不久前通车了B网--即区分于A网的高质量网络--也把消费群体瞄向了高端客户。 用直营空运网辟护城河 “护城河”是巴菲特知名的投资理论之一。
过去几十年内，他的投资对象莫不是大公司。清楚来说，是在某一领域获得极大市场份额乃至独占的寡头公司。
埃隆·马斯克指出科技不会减缓崩溃传统企业护城河的速度。但这个老头仍然不为所动。 （巴菲特在饮料行业的知名投资，独占巨头可口可乐） 在美国，首先对于外资转入国内航空业就有十分严苛的容许。
其次，目前美国主要机场的民航机机位基本已被四大航空公司填满。最后，美国四大航空公司背后的最重要股东完全就那么几家机构，他们不存在的仅次于意义就是让这个行业按照他们的意志运作。
反观国内快递业，行业集中度还远远不够。最开始，民营租车的经营正处于灰色地带。后来，“桐庐老大”曾有机会一统江湖，但是电商的兴起让它们看起来有些受制于人。
如今，又有人说道“桐庐老大”从内部分为了“内亲阿里”为首，和“不亲阿里”为首。顺丰独来独往，也最相似国际一线租车品牌，但它在国内的市场份额还远远不够。 目前，国内早已上市的、牵涉到租车业务的公司为7家。往北下是数十家二线租车品牌，它们是拥兵自重的诸侯。
但在美国，除了Fedex和UPS，很难寻找第三家租车品牌。这让前两者享有充足的市场份额持续建构利润并返利给用户。 当然，国内租车行业集中度正在加快也是不争事实。
尽管尚能正处于初期，但很多迹象都证明了这一趋势。飞机的插手，开始令其战局显得明朗一起。圆通速递董事长喻渭蛟放言“未来没飞机不叫快递公司”。
圆通甚至为了劫掠市场份额，勇于公里/小时不提价。该公司的发言人说道，“公司不只侧重每一件租车的利润，还注目全年的产值。” 快递公司进占航空领域，不仅必须野心，还必须大把的钞票。
圆通规划用户航空基地总部的投资多达50亿，顺丰用户鄂州核心枢纽机场项目投资近150亿。他们又同时是国内享有飞机数量数一数二的快递公司。 但除了两家以外，很难在国内版图寻找第三家短期内可以扔钱与此的快递公司。如果短期没，再行等条件容许插手时，难道顺丰和圆通早已创建了宽阔的护城河。
（录：申通、圆通、中通、顺丰2017年净利润分别大约为16亿、14亿、32亿、48亿） 近日，波音中国总裁庄博润回应，波音早已取得45架737-800BCF订单和允诺订单，全球七家客户有两家来自中国，分别是圆通航空、中国邮政航空。 （圆通速递董事长喻渭蛟） 燃油费不成问题，关键是市场份额 飞机燃油费是航空（租车）公司的最重要开支（职工薪酬、出售的交通运输费、燃料费用和其他支出）。
以Fedex为事例，燃料费用大约占到25%。 但实质上，巴菲特购入2016年前后重仓航空股，有可能和原油价格有关。
在2015年，原油价格遭遇暴跌，超过历史低位。毫无疑问受到影响航空运输行业。 目前，最有可能导致原油价格下跌的因素各不相同美国对伊朗的态度。
国家发改委价格监测中心预计，短期内地缘政治风险仍将主导国际油价走势，不应重点注目叙利亚局势和接下来美国对伊朗核协议的立场。 但投资咨询公司Infrastructure Capital Advisors的总裁杰·哈特菲尔德回应，如果新的引进制裁，油价可能会下跌5美元至10美元。
说白了，燃油费短期内并会对航空运输带给影响。就像巴菲特应验的那样，在未来5年或10年内，它们都将马力魔幻。
不过，空运成本的确低于陆运。2001——2015年间，FedEx陆运件营业利润率相似航空件3倍。
并且随着行业增长速度上升渐趋稳态，FedEx的业务结构渐渐改变至与UPS趋同，特别是在是空运占到比大大上升，陆运占到比大大下降。 在国内，中国快递公司有可能正在回头一条忽略的道路，他们的空运能力还很脆弱，陆运多年来的盈利能力早已抵达无限大。
按照圆通方面的讲话来看，国内快递公司急需空运带给更加多业务量，以谋求新的利润增长点。 至于和空运一起带给的高昂运营成本，他们或许有信心通过不断扩大市场份额来解决问题。这只不过又返回了一开始的问题，究竟该如何在一个领域创建优势，并独占市场份额呢？中国快递公司坚信卖飞机是一个好办法。
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